受益去年奢侈品市場持續(xù)增長，以及零售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張，全球最大珠寶集團(tuán)周大福珠寶集團(tuán)有限公司（1929.HK）全年收入和盈利均錄得雙位數(shù)增長。

在截至3月底31日的2019財(cái)年，周大福利潤大漲11.8%，由40.95億港元增至45.77億港元，EPS 由0.41港元增至0.46港元。

周四投資者似乎預(yù)計(jì)到香港公司將大方派息，在周大福放榜前大幅買入該公司股票，刺激公司早盤股價(jià)一度大漲3.92%。

周大福擬派0.20港元末期息，同時(shí)增派0.30港元末期息，將全年股息提高至0.65港元，較2018年0.57港元有10.5%的增幅，以周四收盤價(jià)6.76港元計(jì)算，派息率達(dá)9.62%。

報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)收入666.61億港元，較2018財(cái)年591.56億港元增長12.7%。內(nèi)地市場收入增幅15.3%，由368.045億港元增至424.320，固定匯率增幅16.1%；港澳市場營業(yè)額增幅8.4%，由223.519億港元增至242.289億港元。上半和下半財(cái)年由于零售市場逐漸低迷，20.0%和7.4%的增速反差較大，內(nèi)地和港澳市場上半年增幅分別為20.6%和19.1%，下半年財(cái)年則降至11.7%和0%。

出席業(yè)績會(huì)的集團(tuán)主席鄭家純表示，受去年上半年高基礎(chǔ)影響，對(duì)當(dāng)前財(cái)年預(yù)期審慎樂觀，未來會(huì)繼續(xù)于內(nèi)地吸收加盟商，加快次級(jí)城市的開店速度，去年全年凈增549個(gè)銷售點(diǎn)至3,134個(gè)，其中539個(gè)位于內(nèi)地，今年計(jì)劃于內(nèi)地再增500個(gè)，而港澳市場預(yù)計(jì)凈增6-8個(gè)。

董事總經(jīng)理黃紹基談及宏觀環(huán)境及貿(mào)易爭端時(shí)表示，一季度出現(xiàn)放緩將是預(yù)料之中，預(yù)計(jì)全年同店銷售可錄得低個(gè)位數(shù)增幅。執(zhí)行董事陳世昌稱，預(yù)計(jì)首季度前兩個(gè)月有中個(gè)位數(shù)的同店銷售跌幅，但較去年三季度內(nèi)地和港澳分別7%和6%的跌幅已經(jīng)好轉(zhuǎn)。黃紹基則稱，基數(shù)改變的情況下，料下半年情況有所改善。

2019財(cái)年，周大福中國內(nèi)地及港澳市場同店銷售增速均有所放緩， 內(nèi)地市場同店銷售增幅3.4%，較2018年放緩460個(gè)基點(diǎn)，港澳市場同店銷售增速由2018年的10.2%降至8.7%。內(nèi)地市場全年同店銷量更是下滑3.3%，主要因銷售往線上轉(zhuǎn)移影響，若計(jì)入在線渠道，內(nèi)地同店銷售增幅更縮至2.4%，而同店銷量則有3.0%的增幅。

內(nèi)地市場同店銷售增幅主要因黃金產(chǎn)品和鐘表產(chǎn)品客單價(jià)分別上漲并刺激兩大類別同店銷售分別增長6.2%和4.7%。黃金產(chǎn)品期內(nèi)客單價(jià)由3,900港元增至4,400港元，鐘表產(chǎn)品客單價(jià)由14,600港元增至16,300港元。鉑金/K金則維持1,700港元客單價(jià)不變，珠寶鑲嵌首飾客單價(jià)由6,600港元輕微增至6,700港元，該兩大類別同店銷售分別下滑0.8%和1.4%。

港澳市場去年黃金產(chǎn)品同店銷售勁增14.4%，客單價(jià)由7,300港元增至8,200港元，增幅11.6%，為該地區(qū)同店銷售增長貢獻(xiàn)最多。不過，自二季度起，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境逆轉(zhuǎn)，削弱高端產(chǎn)品消費(fèi)意欲，珠寶鑲嵌售實(shí)平均售價(jià)下滑。

受益港澳市場游客大幅增加，周大福去年該地區(qū)門店客流量有4.8%的增幅，以人民幣結(jié)算的銷售額占比提升190個(gè)基點(diǎn)至46.5%。

截至3月底，集團(tuán)于內(nèi)地經(jīng)營2,803個(gè)周大福珠寶銷售點(diǎn)，凈增486間，主要為滲透次級(jí)城市的批發(fā)業(yè)務(wù)；港澳及其他市場周大福珠寶銷售點(diǎn)增加8個(gè)至130個(gè)，開店主要為其他市場，港澳市場維持99個(gè)。2019財(cái)年末，集團(tuán)于內(nèi)地和港澳及其他市場分別運(yùn)營2,988個(gè)和146個(gè)銷售點(diǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，周大福集團(tuán)毛利增幅14.7%至186.02億港元，毛利率增幅50個(gè)基點(diǎn)至27.9%，經(jīng)調(diào)整后增幅70個(gè)基點(diǎn)；營業(yè)利潤69.72億港元，較2018年的56.06億港元增長24.4%，營業(yè)利潤率10.5%大漲100個(gè)基點(diǎn)。

 毛利率及營業(yè)利潤率改善主要因港澳市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)，期內(nèi)內(nèi)地市場毛利率僅改善10個(gè)基點(diǎn)至28.8%，港澳市場毛利率則大漲150個(gè)基點(diǎn)至26.3%，內(nèi)地和港澳市場營業(yè)利潤率20和210個(gè)基點(diǎn)的提升同樣差別巨大，2019年兩大市場營業(yè)利潤率分別為11.8%和8.1%，主要反映在銷售和行政開支費(fèi)率的不同，內(nèi)地市場的人工及租金成本更低。

內(nèi)地市場員工成本去年盡管上漲11.7%至28.52億港元，但費(fèi)率則下降20個(gè)基點(diǎn)至6.7%，相反港澳市場人工成本上漲13.9%至15.51億港元，費(fèi)率則上漲10個(gè)基點(diǎn)至6.9%，對(duì)比兩大市場20,320名和3,190名的懸殊員工差距，更顯兩地平均工資差距。2019財(cái)年，周大福集團(tuán)內(nèi)地員工平均年薪為14萬港元，而港澳市場則為48.6萬港元。

盡管單位租金更貴，但是自2016年后，香港零售租金成本普遍有所下調(diào)。周大福集團(tuán)港澳市場的營業(yè)利潤率提升亦受惠于此，去年港澳市場租金成本下降8.5%至11.46億港元，費(fèi)率同比更是大減120個(gè)基點(diǎn)至4.9%；內(nèi)地租金維持平穩(wěn)，微增1.1%至18.92億港元，費(fèi)率因銷售大漲下降20個(gè)基點(diǎn)至8.3%。集團(tuán)執(zhí)行董事陳世昌表示，去年續(xù)約租金下降約3%，主要為街鋪?zhàn)饨鹣抡{(diào)較大，而商場租金則繼續(xù)堅(jiān)挺上揚(yáng)主，預(yù)計(jì)今年租金會(huì)繼續(xù)有個(gè)位數(shù)的跌幅。

內(nèi)地市場因此繼續(xù)成為周大福集團(tuán)的主要盈利來源，去年?duì)I業(yè)利潤占比七成為50.045億港元，較2018財(cái)。年的42.670億港元增長17.3%，港澳及其他市場營業(yè)利潤19.676億港元，盡管較2018年的13.394億港元大漲46.9%，但比例仍大幅處于弱勢(shì)。