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“褲王”九牧王最近有點(diǎn)“壕”，上個(gè)月剛剛花1個(gè)億認(rèn)購(gòu)私募觀富資產(chǎn)的產(chǎn)品，這個(gè)月又再砸1個(gè)億買了另一家私募寬遠(yuǎn)資產(chǎn)旗下基金。投的都是二級(jí)市場(chǎng)證券類產(chǎn)品，就在A股市場(chǎng)這個(gè)點(diǎn)位，積極入市了。 基金君發(fā)現(xiàn)，這不是褲王第一次買證券私募產(chǎn)品，去年9月還出手投過(guò)一家外資私募元?jiǎng)偻顿Y的基金，只是手筆沒(méi)有現(xiàn)在這么大。公司近年來(lái)在投資上大展拳腳，之前賣掉財(cái)通證券的持股還賺了不少，貢獻(xiàn)了凈利潤(rùn)。 基金君翻閱公告發(fā)現(xiàn)，今年還有雪浪環(huán)境、金禾實(shí)業(yè)、華升股份、大眾交通等多家上市公司砸上億資金認(rèn)購(gòu)證券私募產(chǎn)品，為了獲得更好的投資收益，提升資金使用效率。 九牧王再砸1個(gè)億買寬遠(yuǎn)產(chǎn)品 近期，九牧王公告稱，全資子公司西藏工布江達(dá)縣九盛投資有限責(zé)任公司在今年6月10日與上海寬遠(yuǎn)資產(chǎn)管理有限公司、興業(yè)證券簽署私募基金合同，認(rèn)購(gòu)寬遠(yuǎn)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)8號(hào)二期私募證券投資基金人民幣1億元。 其中，上海寬遠(yuǎn)資產(chǎn)作為私募基金管理人，而興業(yè)證券則是托管人。該基金主要投資寬遠(yuǎn)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)8號(hào)私募證券投資基金，禁止投資公司股票或者掛鉤公司股票的任何金融工具。 關(guān)于為什么要買證券私募產(chǎn)品？九牧王稱，本次投資旨在獲取財(cái)務(wù)投資收益，公司在保證日常經(jīng)營(yíng)所需資金的前提下，使用自有資金進(jìn)行財(cái)務(wù)投資，有利于提高資金的使用效率，且不會(huì)影響公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。 九牧王認(rèn)購(gòu)的這家私募怎么樣？據(jù)了解，上海寬遠(yuǎn)資產(chǎn)成立于2014年5月，主要投資于股票二級(jí)市場(chǎng)，其主要管理人員包括徐京德、甄新中和梁力，主創(chuàng)團(tuán)隊(duì)來(lái)自興業(yè)證券，具有10年以上的二級(jí)市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)。 寬遠(yuǎn)資產(chǎn)秉承價(jià)值投資的理念，以尋找確定性增長(zhǎng)和分享上市公司成長(zhǎng)果實(shí)為核心出發(fā)點(diǎn)，重視長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的穩(wěn)定成長(zhǎng)。從公司的一些產(chǎn)品業(yè)績(jī)看，從2014年至今經(jīng)歷了幾輪股災(zāi)、震蕩市、結(jié)構(gòu)性牛市，取得了不錯(cuò)的表現(xiàn)。一些投資人評(píng)價(jià)，寬遠(yuǎn)在股票多頭私募里面回撤控制不錯(cuò)。 九牧王認(rèn)購(gòu)的寬遠(yuǎn)產(chǎn)品將如何投資？公告顯示，投資目標(biāo)是根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)分析和整體市場(chǎng)估值水平的變化進(jìn)行資產(chǎn)配置，精選個(gè)股，在降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)追求更高收益。主要的投資策略包括股票多空策略、買入策略和賣出策略�；鹁戳艘幌拢饕侵鲃�(dòng)選股策略，找未來(lái)幾年及長(zhǎng)期業(yè)績(jī)能高成長(zhǎng)、估值低估的股票買入，并且根據(jù)市場(chǎng)點(diǎn)位、估值水平變化，適度選擇股指期貨對(duì)沖，控制凈值回撤。 另外，該基金的管理費(fèi)按基金財(cái)產(chǎn)凈值的0.90%年費(fèi)率計(jì)提，托管費(fèi)按基金財(cái)產(chǎn)凈值0.05%年費(fèi)率計(jì)提，外包服務(wù)費(fèi)按基金財(cái)產(chǎn)凈值的0.05%年費(fèi)率計(jì)提。同時(shí)，該私募基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金紅利方式。 九牧王多次出手買二級(jí)私募產(chǎn)品 這已經(jīng)不是九牧王第一次買二級(jí)私募的產(chǎn)品，就在今年5月下旬，該公司也公告過(guò)，子公司九盛投資在今年5 月20日與觀富（北京）資產(chǎn)管理有限公司、興業(yè)證券簽署了私募基金合同，認(rèn)購(gòu)觀富紳仕1號(hào)私募證券投資基金人民幣1億元。 觀富資產(chǎn)也是業(yè)內(nèi)一家知名私募機(jī)構(gòu)，2015年5月由資深投資老將詹凌蔚、萬(wàn)定山共同“奔私”創(chuàng)立，秉承逆向探索、深度挖掘的價(jià)值投資理念。觀富主要投資于二級(jí)市場(chǎng)，覆蓋大中華資產(chǎn)、中概股、港股，創(chuàng)立4年多來(lái)，取得了不錯(cuò)的投資成績(jī)。 由此可見(jiàn)，今年不到1個(gè)月，九牧王已經(jīng)花了2億元購(gòu)買二級(jí)私募產(chǎn)品，而且選擇了業(yè)內(nèi)認(rèn)可度比較高的兩家私募基金。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，后面這家上市公司是否還會(huì)繼續(xù)買私募產(chǎn)品，我們可以拭目以待，但可見(jiàn)產(chǎn)業(yè)資本對(duì)A股市場(chǎng)的看好，已經(jīng)出手了。 基金君還發(fā)現(xiàn)，其實(shí)，九牧王在去年9月也買過(guò)一家外資私募基金的產(chǎn)品，但是當(dāng)時(shí)只是花了500萬(wàn)，小試牛刀，不像現(xiàn)在大筆投資。 去年九牧王公告稱，子公司九盛投資在2018年9月28日與元?jiǎng)偻顿Y管理（上海）有限公司、招商證券簽署私募基金合同，認(rèn)購(gòu)元盛中國(guó)多元化金選二號(hào)私募基金份額人民幣500萬(wàn)元。 元?jiǎng)偻顿Y成立于2012年3月26日，隨后在2018年6月29日在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成私募管理人備案，是較早進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的外資證券私募機(jī)構(gòu)（WOFE PFM）。其母公司元盛集團(tuán)（Winton Group）成立于1997年，資產(chǎn)管理規(guī)模接近300億美元，是全球管理資產(chǎn)規(guī)模最大的對(duì)沖基金之一。 當(dāng)時(shí)九牧王認(rèn)購(gòu)的這只基金的投資經(jīng)理指定為柯瑛銘、陳博。主要的投資策略是運(yùn)用元盛中國(guó)多元化投資策略進(jìn)行分散化投資，采用數(shù)量化、系統(tǒng)化和研究驅(qū)動(dòng)型的投資方法，并輔以一定的現(xiàn)金管理，力求在合理管控風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)委托資產(chǎn)的保值增值。 “褲王”去年炒股貢獻(xiàn)凈利潤(rùn) 九牧王是家喻戶曉的商務(wù)休閑男裝品牌，定位男裝中高端市場(chǎng)，男褲業(yè)務(wù)是公司主要收入來(lái)源之一，被市場(chǎng)稱為“褲王”。雖然這家公司近年來(lái)在主營(yíng)業(yè)務(wù)上一般般，卻在投資這塊上大展拳腳。 公司披露的2018年年報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.33億元，同比增長(zhǎng)6.55%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為5.34億元，同比增加8%；但是，歸屬上市公司股東的扣非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為3.61億元，同比減少17.98%。 公司解釋，2018年公司營(yíng)業(yè)收入較2017年有所上升，主要系FUN品牌業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及合并ZIOZIA品牌收入所致；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較2017年有所上升，主要系報(bào)告期內(nèi)處置持有的部分財(cái)通證券股份所致；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)較2017年下降17.98%，主要系①報(bào)告期內(nèi)新品牌業(yè)務(wù)拓展費(fèi)用增加，②報(bào)告期內(nèi)購(gòu)買的ZIOZIA品牌虧損，③報(bào)告期內(nèi)存貨增加，計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備增加。 值得注意的是，2014年11月，九牧王的全資子公司九盛投資以2.98 元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)財(cái)通證券發(fā)行前股份6200萬(wàn)股。此后財(cái)通證券于2017年年底成功上市，這讓九牧王當(dāng)年獲得了不錯(cuò)的投資收益。 九牧王2018年年報(bào)顯示，公司出售持有的財(cái)通證券股份有限公司的部分股份，產(chǎn)生投資收益16，427.60萬(wàn)元，占本年度凈利潤(rùn)的31.19%。（PS：要不是去年財(cái)通證券股價(jià)跌幅較大，導(dǎo)致浮盈減少，九牧王的投資收益會(huì)更高。）公司還表示，截至年報(bào)出具日，公司所持有的財(cái)通證券股份已全部出售。 光大證券在對(duì)九牧王2018年報(bào)及2019年一季報(bào)點(diǎn)評(píng)中提到，一方面受零售環(huán)境不佳影響公司收入端有所放緩，仍需關(guān)注需求端變化。目前主品牌仍占收入主導(dǎo)，小品牌FUN等仍有較大外延拓展空間、期待繼續(xù)上量。另一方面出售財(cái)通證券19Q1增厚業(yè)績(jī)明顯，投資業(yè)務(wù)多元化布局、有望給業(yè)績(jī)帶來(lái)一定支撐。 今年有多家上市公司認(rèn)購(gòu)私募基金 基金君翻閱公告發(fā)現(xiàn)，今年還有雪浪環(huán)境、金禾實(shí)業(yè)、華升股份、大眾交通等多家上市公司砸上億資金認(rèn)購(gòu)證券私募產(chǎn)品，為了獲得更好的投資收益，提升資金使用效率。 雪浪環(huán)境公告，在今年2月28日與江蘇金百靈資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司簽署了合同，以自有資金11000萬(wàn)元申購(gòu)了江蘇金百靈星業(yè)現(xiàn)金流私募證券投資基金；3月12日董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于公司使用閑置自有資金購(gòu)買私募基金產(chǎn)品的議案》，同意公司以閑置自有資金7000萬(wàn)元追加申購(gòu)基金份額。 公告也表示，在董事會(huì)審議通過(guò)后1年內(nèi)，結(jié)合公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況及產(chǎn)品運(yùn)作情況，擇機(jī)贖回產(chǎn)品。因此，雪浪環(huán)境在今年5月17日公告，公司在董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)贖回了部分上述基金產(chǎn)品，收回本金8008.41萬(wàn)元，并收到收益 82.51萬(wàn)元。 金禾實(shí)業(yè)一直熱衷于買私募產(chǎn)品，今年3月公告稱，近日，與杭州鈞富投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、國(guó)泰君安證券股份有限公司簽訂了合同，出資人民幣3000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)“鈞富湖畔1號(hào)私募證券投資基金”份額。值得注意的是，為保護(hù)基金份額持有人的利益，該基金的預(yù)警線為基金份額凈值0.850元，止損線為0.800元。 華升股份今年1月也發(fā)布公告稱，董事會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于公司及控股子公司使用閑置自有資金購(gòu)買私募基金產(chǎn)品的議案》，同意公司及控股子公司華升工貿(mào)分別使用2300萬(wàn)元及2500萬(wàn)元閑置自有資金購(gòu)買江蘇金百靈資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司的華升1號(hào)私募基金產(chǎn)品，投資期限為一年。華升股份還表示，鑒于2018年華升1號(hào)私募基金為公司帶來(lái)了一定的收益，該基金項(xiàng)目資源優(yōu)勢(shì)明顯，團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富，有良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。 大眾交通在今年1月公告稱，公司同意投資人民幣3000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)由秋晟資產(chǎn)作為基金管理人、中信證券作為基金托管人的秋晟資產(chǎn)言蹊1號(hào)私募基金，購(gòu)買資金為公司自有資金。本次認(rèn)購(gòu)有助于進(jìn)一步拓寬公司投資渠道，借助機(jī)構(gòu)投資的專業(yè)優(yōu)勢(shì)提升公司的投資能力。值得注意的是，該基金設(shè)有預(yù)警線為0.8元，平倉(cāng)線為0.75元，同時(shí)根據(jù)委托人認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)金額總額的不同分為A類、B類、C類基金份額，不同份額的業(yè)績(jī)報(bào)酬提取方式和比例不同。 近年來(lái)，上市公司或其子公司認(rèn)購(gòu)私募證券投資基金蔚然成風(fēng)，包括景林資產(chǎn)、望正資產(chǎn)、神州牧基金等多家知名私募曾經(jīng)都跟上市公司及其子公司合作過(guò)。當(dāng)然，最終投資業(yè)績(jī)表現(xiàn)各有不同。 業(yè)內(nèi)人士指出，原來(lái)上市公司買銀行理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品的比較多，這幾年來(lái)更多上市公司愿意投證券類私募基金，主要還是希望通過(guò)一定比例閑置資金認(rèn)購(gòu)私募基金，能夠提高投資收益，提升資金使用效率。 同時(shí)，從私募機(jī)構(gòu)角度看，上市公司的閑置資金顯然是富礦，與上市公司合作不僅能獲得可觀的投資資金，而且一定程度上能夠提高品牌影響力，有利于其發(fā)展。隨著私募行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，包括上市公司在內(nèi)的各路資金對(duì)私募的接受度越來(lái)越高。 基金君也發(fā)現(xiàn)，私募跟上市公司合作的產(chǎn)品，往往是一對(duì)一定制型的比較多，他們內(nèi)部稱為“專戶”。有的會(huì)設(shè)置預(yù)警線、止損線，有的還會(huì)約定投資期限，比如1年時(shí)間。 有私募人士告訴基金君，在具體投資策略上有些上市公司要求安全，也會(huì)做一些低風(fēng)險(xiǎn)的配置、相對(duì)保守的策略；也有些上市公司則希望通過(guò)中長(zhǎng)期持有獲得較好收益；有的產(chǎn)品是開(kāi)放式的，也有的產(chǎn)品是封閉式的。“各家上市公司客戶的需求都不太一樣，這跟上市公司的資金性質(zhì)有關(guān)。他們比較認(rèn)可我們的風(fēng)格愿意投我們，我們?cè)诤献髑耙矔?huì)跟他們談好。” 當(dāng)然，這幾年一些上市公司也遇上了買私募基金虧損的情況，投資回報(bào)差異比較大�；鹁桶l(fā)現(xiàn)，有上市公司由于之前投某家私募獲得較好收益和體驗(yàn)，愿意持續(xù)投資、追加金額，也有上市公司則因?yàn)檫x的私募投資業(yè)績(jī)不行，頻換更換合作對(duì)象。 為了防控投資風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在上市公司對(duì)私募基金的選擇更加嚴(yán)格，更青睞于中長(zhǎng)期有好的表現(xiàn)的績(jī)優(yōu)私募。 |
