最近一段時間，服裝企業(yè)“牽手”國資、向國有資本轉讓股權的動作時有發(fā)生，這種事例以后或將更多地出現。

　　搜于特數次引入國資戰(zhàn)略投資者

　　6月11日，搜于特發(fā)布公告，控股股東、實際控制人馬鴻及其一致行動人廣東興原投資有限公司為給公司引入戰(zhàn)略投資者及降低股票質押比例，馬鴻將其持有的公司1.38億股(占公司總股本的4.46%)股份、興原投資將其持有的公司1665.67萬股(占公司總股本的0.54%)股份一并轉讓給嘉興煜宣投資合伙企業(yè)(有限合伙)，轉讓完成后，嘉興煜宣將持有公司5%股份。公告顯示，本次交易標的股份的轉讓價格為人民幣2.70元/股，轉讓價款共計4.17億元。

　　公告稱，本次權益變動為馬鴻及其一致行動人興原投資擬通過協議轉讓部分公司股份的方式為公司引入戰(zhàn)略投資者。本次協議轉讓后，馬鴻及其一致行動人興原投資合計持有公司11.25億股股份，占公司總股本的比例為36.39%。馬鴻仍為公司控股股東、實際控制人，本次權益變動不會導致公司控股股東、實際控制人變更。

　　資料顯示，嘉興煜宣成立于2019年5月22日，山東通嘉投資有限公司、寧波梅山保稅港區(qū)晟德投資合伙企業(yè)、嘉興君重資產管理有限公司分別持有其96.8973%、3.1007%、0.0019%股份。嘉興煜宣大股東山東通嘉投資有限公司為中海信托股份有限公司旗下孫公司，而中國海洋石油總公司作為國務院國資委獨資公司，持有中海信托95%股份。

　　這不是搜于特第一次引入國資戰(zhàn)投。5月15日，搜于特發(fā)布公告，馬鴻及其一致行動人興原投資擬將其持有的3.09億股公司股份以7.6億元的價格轉讓給廣州高新區(qū)投資集團有限公司，轉讓完成后，廣州高新區(qū)將持有公司10%股份。去年11月，搜于特公告稱，公司控股股東、實控人馬鴻擬將其所持1.54億股公司股份以3.73億元的價格轉讓給前海瑞盛，轉讓完成后，前海瑞盛將持有搜于特5%股份。資料顯示，前海瑞盛的股東之一是深圳東方創(chuàng)業(yè)投資有限公司，后者的股東是東方資產管理(中國)有限公司，亦具有國資背景。

　　多喜愛發(fā)布重組草案，國資擬借殼上市

　　4月15日，多喜愛發(fā)布公告稱，擬通過資產置換及發(fā)行股份的方式吸收合并浙江省建設投資集團股份有限公司。交易完成后，多喜愛的控股股東變更為浙江省國有資本運營有限公司，實際控制人變更為浙江省國資委。

　　公告稱，浙建集團與陳軍、黃婭妮于4月12日簽署《股份轉讓協議》，擬通過協議轉讓的方式受讓取得陳軍、黃婭妮持有的多喜愛6086萬股股份(對應持股比例為29.83%)。轉讓價款合計為12.53億元，轉讓價格為20.59元/股。股份轉讓完成后，浙建集團將持有多喜愛29.83%的股份，并將成為多喜愛第一大股東。

　　6月5日，多喜愛發(fā)布《重大資產置換及換股吸收合并浙江省建設投資集團股份有限公司暨關聯交易報告書(草案)》。草案顯示，上市公司將以其擁有的置出資產與國資運營公司擁有的部分置入資產的交易定價等值部分進行置換。同時，上市公司向交易對方以非公開發(fā)行股份的方式購買置入資產超出置出資產定價的差額部分，并對浙建集團進行吸收合并。根據評估報告，置出資產交易定價為7.16億元，置入資產交易定價為80億元。本次交易完成后，浙建集團將成為上市公司主要經營主體，浙江省國資委將成為上市公司的實際控制人。

　　公告稱，通過本次交易，將多喜愛原有增長乏力、未來發(fā)展前景不明的家紡業(yè)務整體置出，同時將盈利能力較強、發(fā)展?jié)摿�較大的建筑類相關業(yè)務資產注入上市公司，實現上市公司主營業(yè)務的轉型。

　　美盛文化擬轉讓股份，國資或成控股股東

　　3月27日，美盛文化發(fā)布公告稱，公司收到控股股東美盛控股集團有限公司及其實際控制人趙小強的通知，美盛控股及其實際控制人與中合國信(杭州)實業(yè)發(fā)展有限公司、寧波鋒尚融房投資合伙企業(yè)(有限合伙)、西安明豐置業(yè)有限公司及深圳前海歐米茄資產管理有限公司四方于2019年3月27日分別簽署了4份《股份轉讓框架協議》，該事項可能導致公司控制權發(fā)生變更。

　　根據協議，美盛控股及趙小強擬向上述四方分別以16.04億元、3.3億元、3.3億元、3.3億元的對價轉讓其持有的上市公司總股本的24.8%、5.1%、5.1%、5.1%，合計轉讓40.1%股份。此外，美盛控股及其實際控制人承諾在12個月內以法律法規(guī)允許的形式完成其持有的股票減持，減持數量不低于上市公司總股本的10%。若本次交易實施完成，中合國信將持有公司24.8%的股份和24.8%的股份表決權，為公司第一大股東，成為公司控股股東。

　　公告顯示，中合國信成立于2017年11月27日，是由中國國信信息總公司全資控制的國有獨資公司，而中國國信信息總公司是由國家信息中心100%履行出資人職責的國有獨資公司。

　　美盛文化在5月27日和6月6日連續(xù)發(fā)布公告，披露此次本次股權轉讓事項的進展情況。美盛文化稱，本次股權轉讓事項中的部分細節(jié)工作尚未全部完成，預計無法在6月6日前完成相關工作�？毓晒蓶|與主要收購方僅初步達成明確的交易意向，尚未簽署正式的股權轉讓協議，本次交易尚存在不確定性。如最終完成本次股權轉讓，公司實際控制人將發(fā)生變更。

　　跨境通擬轉讓股份，國資或將入主

　　6月10日，跨境通發(fā)布公告稱，收到公司實際控制人楊建新、樊梅花及新余睿景企業(yè)管理服務有限公司的通知，其于2019年6月6日與四川金舵投資有限責任公司簽署了《股份轉讓及表決權委托框架協議》，其正在籌劃將其持有的部分公司股份轉讓給金舵投資，并將剩余股份的表決權委托給金舵投資，該事項將可能導致公司控制權發(fā)生變更。

　　資料顯示，四川金舵投資有限責任公司成立于2017年01月18日，注冊資本27.5億元，主要業(yè)務為投資與資產管理、股權投資、債權投資、企業(yè)并購、投資信息咨詢(金融業(yè)務除外)、企業(yè)管理咨詢等。金舵投資是由瀘州老窖集團有限責任公司100%控股的全資子公司，而瀘州老窖集團則由瀘州市國有資產監(jiān)督管理委員會100%控股。

　　公告顯示，楊建新目前持有跨境通18.19%的股份，樊梅花目前持有跨境通2.28%的股份，新余睿景目前持有跨境通1.67%的股份。三方合計持有跨境通22.14%的股份，持股數量為3.45億股。公告稱，本次交易完成后，受讓方承諾在符合國有資產管理規(guī)定及市場操作慣例的前提下，給予上市公司必要的資金和業(yè)務支持、保障上市公司穩(wěn)健發(fā)展，包括但不限于由金舵投資向上市公司債務融資提供必要擔保增信、認購上市公司發(fā)行的債券、定增，與上市公司共同組建產業(yè)基金支持上市公司業(yè)務發(fā)展等。

　　跨境通前身為百圓褲業(yè)，資料顯示，百圓褲業(yè)由楊建新、樊梅花夫婦創(chuàng)立于1995年，2014年7月，環(huán)球易購被百圓褲業(yè)收購，百圓褲業(yè)更名為跨境通，主營業(yè)務由褲裝轉變?yōu)榭缇畴娚獭?/p>

　　摩登大道引入國資戰(zhàn)略股東

　　2018年11月6日，摩登大道發(fā)布公告稱，收到公司控股股東廣州瑞豐集團股份有限公司的通知，瑞豐集團與某國有基金管理有限公司簽署了《戰(zhàn)略合作框架協議》。瑞豐集團意向將其持有公司不超過1億股股份(占其持股的49.14%，占公司總股本的14.03%)轉讓給某國有基金管理有限公司。該國有基金管理有限公司受讓相關股份后成為摩登大道的戰(zhàn)略股東，并為摩登大道的發(fā)展提供支持，具體以雙方后續(xù)簽署的正式交易協議內容為準。

　　公告顯示，該國有基金管理有限公司為一家在中國境內設立并合法存續(xù)的私募基金管理人，為積極響應黨中央、國務院關于打好防范化解風險攻堅戰(zhàn)的決策部署，擬籌備發(fā)行扶持民營企業(yè)發(fā)展的私募基金。摩登大道稱，本次擬引入國有基金管理有限公司作為戰(zhàn)略股東，擬通過發(fā)行扶持民營企業(yè)發(fā)展的私募基金、項目投資、共享資源等方式展開戰(zhàn)略合作。公告并未透露此國資戰(zhàn)略股東的具體名稱。

　　摩登大道2018年年報顯示，公司2018年實現營業(yè)收入15.62億元，同比增長69.56%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2785.47萬元，同比下降79.32%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1671.46萬元，同比下降41.02%。摩登大道稱，2018年度營業(yè)收入增加主要是代理品牌業(yè)務、互聯網業(yè)務、自有品牌業(yè)務收入增加所致。營收與利潤變動不一致的原因有兩個，一是計提商譽減值準備，二是確認資產減值損失，導致2018年公司凈利潤大幅下降且與營業(yè)收入變動趨勢不一致。

　　華尚觀察：服裝企業(yè)“牽手”國有資本追求雙贏效果

　　去年以來，國資“接盤”民企的事例就頻有發(fā)生，今年以來，這種現象更是頻頻出現。服裝上市企業(yè)大多數屬于民企，因此有上述服裝企業(yè)“牽手”國資的例子產生。不過，雖然企業(yè)同樣是引入國資，但是方式卻不太相同。搜于特先后引入前海瑞盛、廣州高新區(qū)和嘉興煜宣這三個國資戰(zhàn)略投資者;多喜愛則是以重組方式注入國資，成為國資借殼上市的標的;美盛文化向國資轉讓股權，國資成為控股股東;摩登大道則是和一家扶持發(fā)展民企的國資基金公司戰(zhàn)略合作，引入國資戰(zhàn)略股東。

　　引入國資戰(zhàn)略投資者、置入國資重組、國資入主成為控股股東、國資基金成為戰(zhàn)略股東等服裝企業(yè)“牽手”國資的動作背后，是宏觀經濟、資本市場和政策導向等多方面因素作用的結果。某些民企在融資和流動性方面遇到壓力，引入較為“財大氣粗”的國資緩解壓力，是一種“面對現實”的行為;另一方面，國資也在深化國資國企改革，比如推動混合所有制改革、提升國資資本運營能力、建立國資資本運營平臺等，因此，民企和國企“牽手”也是雙方需求和意愿對接的結果。從這個方面來說，目前資本市場上一些民企“入主”國資的事例也是這種意愿的體現。

　　從長遠來看，無論是國資主動牽手民企還是民企“入主”國資，作為民企一員的服裝企業(yè)，都希望在這個“融合”過程中努力做到優(yōu)勢互補，提高自身競爭力，現實產業(yè)升級、公司治理、資本運作和科技創(chuàng)新能力的提升，達到一加一大于二的雙贏效果。