歷時將近8年的喬丹商標(biāo)之爭迎來終審結(jié)果。由于涉及重大訴訟，喬丹體育IPO進程一直擱淺，訴訟對象則是美國籃球巨星邁克爾·喬丹。

　　10月16日，最高人民法院審結(jié)喬丹體育商標(biāo)爭議案，判決其商標(biāo)并未損害邁克爾·喬丹本人的肖像權(quán)。商標(biāo)沒有體現(xiàn)喬丹個人特征，不具有可識別性，因此判決不構(gòu)成損害肖像權(quán)。

　　10月17日下午獨家聯(lián)系喬丹體育董秘田勝時，他表示也是從媒體上看到這則消息，這意味著喬丹體育上市進程更快了。

　　田勝表示，“喬丹體育這些年一直在等待上市的目標(biāo)不變，募集資金、項目用途也不變。”

　　一個昂貴的“擦邊球”致IPO擱淺

　　早在1991年，喬丹體育注冊“丹橋”商標(biāo)，并在2000年將企業(yè)名稱改為“喬丹體育”。

　　不可否認(rèn)，這個漂亮的“擦邊球”，幫助喬丹體育的銷售額僅用兩年時間突破1億元。2010年，喬丹體育營業(yè)收入為29.27億元，歸屬于母公司凈利潤為5.18億元。

　　2011年11月25日，喬丹體育IPO過會，擬登陸上交所，曾經(jīng)是第一家登陸A股的中國本土體育用品企業(yè)。

　　當(dāng)年招股說明書顯示，預(yù)計發(fā)行股數(shù)為1.125億股，預(yù)計募資10.64億元，資金將用于生產(chǎn)基地擴建和直營店等項目建設(shè)。

　　但是，遠在大洋彼岸的美國籃球巨星邁克爾·喬丹(簡稱美國喬丹)，在喬丹體育上市前夕，起訴喬丹體育侵犯其姓名權(quán)，請求注銷其多項商標(biāo)。商標(biāo)評審委員會裁定駁回其申請，美國喬丹提起行政訴訟。

　　在隨后將近8年的時間里，喬丹飛人與喬丹體育的原、被告身份交替互換，舉證、反證、侵權(quán)、被侵權(quán)……漫長的官司從中級法院一直打到了最高法院。期間，喬丹體育甚至一度把廣告做到了NBA賽場上。

　　因為有重大訴訟，喬丹體育IPO長期處于停滯狀態(tài)，喬丹體育也成為因知識產(chǎn)權(quán)重大訴訟上市失敗的典型案例。

　　但近年來，服裝鞋帽行業(yè)競爭異常激烈，很多業(yè)內(nèi)知名公司的業(yè)績都大幅下滑甚至出現(xiàn)虧損，市場人士也關(guān)注喬丹體育還能否順利上市。

　　喬丹體育當(dāng)年的保薦機構(gòu)為中銀國際，兩位保薦代表人分別為陳興珠、和巖彬，前者已于2013年離職去第一創(chuàng)業(yè)證券，后者也于2016年離職去瑞信方正證券。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，對擬上市公司而言，“過會”和“批文”是非常關(guān)鍵且最受關(guān)注的兩個環(huán)節(jié)。企業(yè)成功過會，只能說一只腳踏過了上市的門檻，但這并不意味著“高枕無憂”，即使拿到批文，也不是“定心丸”，只有敲鐘上市，才是邁進資本市場的第一步。

　　證監(jiān)會在2014年的新聞發(fā)布會上提到過喬丹體育，稱其存在重大未決訴訟，屬于企業(yè)存在特殊事項的狀況，證監(jiān)會將在相關(guān)受限因素消除后，按程序推進后續(xù)上市工作。

　　悄然“變臉”等待突圍

　　商標(biāo)之爭，嚴(yán)重拖延了喬丹體育的上市進程。值得注意的是，喬丹體育在今年又有了新的動作，喬丹體育在旗下產(chǎn)品中對商標(biāo)進行微調(diào)，或許和上市事宜有關(guān)。

　　目前，部分喬丹體育的店鋪形象已經(jīng)發(fā)生改變，“喬丹體育”字樣有所縮小，還出現(xiàn)“QDSPORTS”或“BREYOUND YOURSELF”等全新字樣。

　　產(chǎn)品設(shè)計方面，品牌標(biāo)識“打籃球的男人”亦不再顯眼。取而代之的是，部分服裝的外觀標(biāo)識變更為“TEAM”、“SHOT”、 “YOUTH”等系列字樣，僅在領(lǐng)口或衣袖初標(biāo)保留“打籃球的男人”商標(biāo)。

　　除了變更店鋪形象和產(chǎn)品之外，喬丹體育還頻頻贊助體育大賽，利用賽事平臺傳遞品牌形象。不過，由于中超、CBA、國家隊等商業(yè)價值較高的資源被大牌瓜分完畢，喬丹體育在營銷領(lǐng)域分到的資源有限。

　　喬丹體育還是世界大學(xué)生冬季運動會、國際大學(xué)生體育聯(lián)合會(FISU)官方贊助商，同時是第25-30屆世界大學(xué)生夏季運動會中國和俄羅斯代表團的裝備贊助商。

　　體育服裝風(fēng)口又至

　　資深投行人士王驥躍認(rèn)為，如果喬丹體育經(jīng)過本次終裁后繼續(xù)上市，能夠趕上體育服飾的風(fēng)口，對企業(yè)來說也是不錯的結(jié)果。

　　近期，內(nèi)地和香港上市的服飾企業(yè)陸續(xù)公布半年報數(shù)據(jù)，運動服飾領(lǐng)域企業(yè)表現(xiàn)一騎絕塵，安踏體育、李寧、特步等在各項業(yè)績數(shù)據(jù)上，均呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。

　　中國信息產(chǎn)業(yè)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2018年全國體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模2.4萬億元，同比增長9.09%;實現(xiàn)增加值8800億元，同比增長12.82%。預(yù)計未來三年內(nèi)行業(yè)整體將繼續(xù)維持穩(wěn)健的增長水平，體育產(chǎn)業(yè)增加值有望在2020年突破1萬億元，國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)進入穩(wěn)步增長期。與國外體育行業(yè)板塊業(yè)務(wù)不同，我國體育產(chǎn)業(yè)中，體育服裝一塊獨大，因此，產(chǎn)業(yè)規(guī)模快速增長就是體育服裝行業(yè)回暖的標(biāo)志。

　　安踏體育發(fā)布2019年中期業(yè)績，2019年1-6月，集團收入為148.1億元人民幣，同比增長40.3%。經(jīng)營溢利為42.6億元，同比增長58.4%，股東應(yīng)占溢利為24.82億元，同比增長27.7%。整體毛利率上漲1.8個百分點，至56.1%。安踏營收增長，一定程度上歸功于旗下時尚運動品牌FILA(斐樂)表現(xiàn)強勁。今年上半年，該品牌銷售額較去年同期飆升80%，至約65億元人民幣，占安踏總營收的44%。

　　2019年上半年，李寧營收達62.55億元人民幣，同比上漲33%，上市股東凈利潤達7.95億元，同比上漲196%，凈利率由5.7%提升至12.7%。其中，“中國李寧”系列產(chǎn)品上半年零售流水增加了54%。

　　今年上半年，特步營收為33.57億元，同比增長23%;經(jīng)營溢利為7.17億元，同比增長21%;凈利潤為4.63億元，同比增長23%;整體毛利率由去年同期的43.7%上升0.9個百分點，至今年上半年的44.6%。其中服裝業(yè)務(wù)同期大漲50.4%。

　　受業(yè)績增長超預(yù)期推動，李寧和安踏體育10月16日雙雙觸及歷史高點。李寧10月16日升至26.9港元歷史高位。安踏體育于10月16日升至歷史高位75.65港元;市值突破2000億港元，達2043.5億港元。

　　受業(yè)績驅(qū)動影響，多家大行上調(diào)目標(biāo)價格，匯豐、國泰君安均將安踏體育目標(biāo)價格上調(diào)至80港元/股以上，中金更是將公司目標(biāo)價上調(diào)至94.64港元/股。公司最新收盤價為74.65港元。目前安踏體育市值已經(jīng)超過2000億港幣，成為目前內(nèi)地、香港市值最大的服裝股。

　　不過與港股的表現(xiàn)相比，“A股體育第一股”貴人鳥，卻與李寧和安踏形成鮮明對比，風(fēng)光不再。

　　公司目前面臨債務(wù)危機，存在兌付壓力。公司的門店數(shù)量從2013年一路關(guān)減，5年半門店關(guān)閉將近3000家，縮水一半。公司股價從2015年的高位至今已暴跌逾90%;市值從高峰期400多億到如今僅剩25億元。

　　貴人鳥雖搶占先機成為了國內(nèi)“A股體育品牌第一股”，但此后的日子卻過得并不如意。在A股缺乏優(yōu)質(zhì)體育投資標(biāo)的的情況下，喬丹體育的上市或能成為焦點。