寶勝國際（HK3813）在近日公布5月業(yè)績，2019年5月其綜合經(jīng)營收入（即相當(dāng)于總銷售額減銷售折扣及銷售退貨）同比大漲25%至22.1億元人民幣，去年同期漲幅為13.84%。今年前5個月的綜合累計經(jīng)營收入大漲18.6%至112.79億元，而去年同期的漲幅為16.86%。

　　可以看出，作為運(yùn)動鞋服品牌的分銷商，寶勝國際在今年前五個月的增速強(qiáng)于去年。根據(jù)2018年財報，寶勝國際2018年營收為226.77億人民幣，較2017年財增加20.4％，凈利為5.43億人民幣，較2017年財政年度增加37.7％。

　　2019年至今，寶勝國際的股價增長超過20%。

　　從宏觀數(shù)據(jù)來看，全國一季度商品零售總額為87146億元，同比增長8.2%。在包括日用品、化妝品、通訊器材、家具、中西藥等15個品類的商品零售子項目中，服裝鞋帽、針紡織品類3.3%的增長速度位列倒數(shù)第三位，僅高于負(fù)增長的汽車類和2.6％的金銀珠寶類。在前四個月，服裝鞋帽、針紡織品類出現(xiàn)負(fù)增長。

　　在這樣的環(huán)境下，寶勝國際還能提高增速，第一說明運(yùn)動鞋服在整體服裝鞋帽、針紡織品類中增長依然強(qiáng)勁，第二也在一定程度上驗證了目前分銷渠道對于品牌銷售的重要性，比如李寧就在近兩年明顯增加批發(fā)渠道，關(guān)閉一些直營店。

　　面對整體服裝鞋帽、針紡織品類增速下行的大環(huán)境，得到妥善管理的經(jīng)銷商門店反而正在展示更高的經(jīng)營效率，很多此前火熱的直營店利潤優(yōu)勢不再，運(yùn)營成本更高的缺點則逐漸被放大開來。這使得面對直營和經(jīng)銷這兩個選擇時，品牌方需要對效率和市場變化有更加準(zhǔn)確的判斷和把握。