|
11月25日，法國(guó)奢侈品巨頭 LVMH 集團(tuán)與美國(guó)奢侈珠寶品牌 Tiffany（蒂芙尼）宣布達(dá)成最終協(xié)議，LVMH 集團(tuán)將以 162億美元的全現(xiàn)金價(jià)格正式收購 Tiffany。交易預(yù)計(jì)將于 2020年中完成，目前仍舊需要得到相關(guān)部門的批準(zhǔn)。
10月初，LVMH 對(duì) Tiffany 最早的收購報(bào)價(jià)為 120美元每股，隨后提高到了 130美元，最后關(guān)頭每股又增加了 5美元，最終以每股 135美元成交。交易完成后，LVMH 還將承接 Tiffany 賬面的 3.5億美元的債務(wù)，因此，本次交易對(duì) Tiffany 的整體企業(yè)估值為 165.5億美元。這筆交易不但是 LVMH 集團(tuán)收購歷史上，也是全球珠寶行業(yè)有史以來最大的一筆收購案。 值得一提的是，Tiffany 的控股權(quán)已歷經(jīng)數(shù)次更迭，相比 1978年創(chuàng)始家族將公司出售給雅芳集團(tuán)時(shí) 1.04億美元的交易價(jià)格，如今 LVMH集團(tuán)給出的價(jià)格讓 Tiffany 增值了 159倍！過去41年里的年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為 13.2%！
Tiffany 歷史與股權(quán)變更Tiffany 由珠寶商 Charles Lewis Tiffany 與 John B. Young 創(chuàng)立于 1837年，總部位于紐約，最初名為 “Tiffany, Young and Ellis”是一家精品文具與高端禮品店。1853年，Charles Lewis Tiffany 收購了公司的全部股權(quán)，并將名稱縮減為“Tiffany”，專注于發(fā)展珠寶業(yè)務(wù)，品牌也開始因?yàn)榻^佳的寶石成色而被人們熟知。 1902年，Charles Lewis Tiffany 去世，他的兒子 Louis Comfort Tiffany 成為了品牌歷史上首位正式的創(chuàng)意總監(jiān)。在他的領(lǐng)導(dǎo)下，Tiffany 成為了家喻戶曉的珠寶品牌。1961年，好萊塢傳奇女星奧黛麗·赫本（Audrey Hepburn）主演的經(jīng)典影片《蒂凡尼的早餐》（Breakfast at Tiffany’s）更是為品牌增添了一層永不褪色的浪漫光環(huán)。 1978年，Avon Products Inc. （雅芳集團(tuán)）以 1.04億美元的價(jià)格收購了 Tiffany。1984年，在中東投資集團(tuán) Investcorp 的支持下，包括時(shí)任董事長(zhǎng) William R. Chaney 在內(nèi)的多位 Tiffany 高管以 1.36億美元的價(jià)格從雅芳集團(tuán)手中收購了 Tiffany。 1987年，Tiffany 公開上市，發(fā)行了 450萬股普通股，籌集資金 1.35億美元。Investcorp 選擇出售了所持有的股權(quán)。 根據(jù) Tiffany 2018年年報(bào)顯示，集團(tuán)目前的持股比例最高的幾位股東都是金融機(jī)構(gòu)，包括：美國(guó)投資公司 The Vanguard Group （持有 10.83% 的股權(quán)，）卡塔爾主權(quán)投資基金 Qatar Investment Authority（持有 9.74% 的股權(quán)）黑石集團(tuán)（BlackRock Inc.，持有 6.28% 的股權(quán)）和美國(guó)對(duì)沖基金 Lone Pine Captial（持有 5.58% 的股權(quán)）。 目前，Tiffany 公司的員工總數(shù)超過 1.4萬名，珠寶工匠超過5000名，全球門店數(shù)量超過 300家，擁有獨(dú)立電商平臺(tái)和 5家獨(dú)立珠寶工坊。品牌所有的鉆石都是從礦山直接采買，由旗下 1500余名專業(yè)工匠進(jìn)行切割和拋光。完整的供應(yīng)鏈?zhǔn)?Tiffany珠寶品質(zhì)的重要保證。 雖然品牌已經(jīng)創(chuàng)立了 182年，但 Tiffany 的業(yè)務(wù)與管理方式一直非常靈活先進(jìn)。集團(tuán)對(duì)零售產(chǎn)業(yè)大環(huán)境非常敏感，勇于接受新鮮事物，會(huì)隨時(shí)根據(jù)消費(fèi)者及市場(chǎng)的需求做出相應(yīng)的反饋，對(duì)產(chǎn)品種類進(jìn)行擴(kuò)充并進(jìn)行相關(guān)的市場(chǎng)營(yíng)銷嘗試。 除了最為經(jīng)典的六爪鉆戒和價(jià)格親民的銀飾品以外，Tiffany 也根據(jù)消費(fèi)者需求不斷擴(kuò)充產(chǎn)品種類。目前旗下產(chǎn)品包括：珠寶、瓷器、水晶、辦公用品、香水、手表、皮具和配飾等等。今年10月，《華麗志》報(bào)道了 Tiffany 推出首個(gè)男士配飾系列——Tiffany 1837 Makers 的消息。（詳見歷史報(bào)道：為觸達(dá)愈發(fā)“愛美”的男性消費(fèi)者，Tiffany 推出首個(gè)男士珠寶配飾系列） 2017年11月，《華麗志》報(bào)道了 Tiffany 為觸達(dá)更多消費(fèi)者，進(jìn)行跨界嘗試，在紐約第五大道（Fifth Avenue）旗艦店開設(shè)了品牌第一家咖啡店——Blue Box Cafe，讓“蒂凡尼的早餐”變成現(xiàn)實(shí)的消息。（詳見歷史報(bào)道：“蒂凡尼的早餐”走進(jìn)現(xiàn)實(shí)，Tiffany首次涉足餐飲，開設(shè)咖啡店：Blue Box Cafe）
10月初，LVMH 對(duì) Tiffany 主動(dòng)提出了收購要約，意圖強(qiáng)化珠寶業(yè)務(wù)組合，更好地拓展美國(guó)市場(chǎng)。Tiffany 隨后做出回應(yīng)，稱120美元每股的報(bào)價(jià)“嚴(yán)重低估”了品牌的價(jià)值，不足以形成談判的基礎(chǔ)；但同時(shí)表示，如果 LVMH 提高報(bào)價(jià)，Tiffany 愿意與 LVMH 集團(tuán)展開獨(dú)家談判，并公開賬目，提供保密的盡職調(diào)查。作為回應(yīng)，上周 LVMH 將報(bào)價(jià)提高到每股 130美元，Tiffany 隨后向其公開了賬目信息，并希望通過談判獲得更高的報(bào)價(jià)。最終雙方以 135美元每股的價(jià)格成交。 在雙方周一發(fā)布的官方公告中，LVMH 董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官 Bernard Arnault 表示：非常歡迎 Tiffany 來到 LVMH 大家庭，他們非常欣賞 Tiffany 悠久的歷史和在全球奢華珠寶產(chǎn)業(yè)中獨(dú)特的定位。未來，他們將會(huì)繼續(xù)幫助 Tiffany 擴(kuò)大業(yè)務(wù)。 Tiffany 首席執(zhí)行官 Alessandro Bogliolo 表示，他們一直都非常關(guān)注品牌的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，本次交易也發(fā)生在品牌內(nèi)部轉(zhuǎn)型之際。未來，LVMH 集團(tuán)將會(huì)為 Tiffany 提供充足的幫助與資源，助力品牌成為新一代的頂級(jí)奢華珠寶品牌。 一些分析師認(rèn)為，LVMH 集團(tuán)雄厚的財(cái)力和豐富的經(jīng)驗(yàn)將會(huì)幫助 Tiffany 更好地發(fā)展業(yè)務(wù)，成為第二個(gè) BVLGARI（寶格麗）。據(jù)分析師估計(jì)，自從被LVMH 集團(tuán)收購以來寶格麗的銷售額已經(jīng)增加了一倍以上。 RBC Capital Market（加拿大皇家銀行旗下投資銀行）的分析師 Rogerio Fujimori 表示，目前，美國(guó)市場(chǎng)銷售額僅占 LVMH 集團(tuán)手表及珠寶部門銷售的 9%，收購 Tiffany 將會(huì)幫助集團(tuán)更容易的觸達(dá)更多美國(guó)的高端消費(fèi)者。 《華麗志》對(duì)本次交易的跟蹤報(bào)道如下：
花旗銀行（Citi）、摩根大通（J.P.Morgan）與律師事務(wù)所 Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP 分別擔(dān)任了 LVMH 集團(tuán)的財(cái)務(wù)與法律顧問；獨(dú)立銀行 Counterview Partners LLC、高盛（Goldman Sachs）與律師事務(wù)所 Sullivan & Cromwell LLP 分別擔(dān)任了 Tiffany 的財(cái)務(wù)與法律顧問。 丨消息來源：官方新聞稿、《華麗志》歷史報(bào)道 丨圖片來源：Tiffany 官網(wǎng) |
