01

　　連虧三年

　　其實(shí)在疫情之前，美特斯邦威就已經(jīng)開(kāi)始陷入虧損了。

　　2019年-2021年，美特斯邦威實(shí)現(xiàn)營(yíng)收54.63億元、38.19億元、26.29億元，歸屬凈利 潤(rùn)分別虧損4.685億元、8.594億元、8.255億元，三年累計(jì)虧損超21億元。

　　在美邦服飾發(fā)布的2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告中，預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東凈虧損6.2億元-6.8億元，預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后虧損6億元-6.6億元。

　　關(guān)于業(yè)績(jī)下滑，美邦服飾將原因歸結(jié)于疫情。受疫情封控管制的影響，公司位于上海浦東的物流總部約有2個(gè)月時(shí)間無(wú)法向全國(guó)線下門(mén)店及線上網(wǎng)購(gòu)正常發(fā)貨，致使公司營(yíng)業(yè)收入及經(jīng)營(yíng)利 潤(rùn)出現(xiàn)下滑。此外，疫情期間部分加盟商績(jī)效不佳，還款出現(xiàn)逾期及應(yīng)收賬款賬齡變長(zhǎng)，公司計(jì)提信用減值損失，對(duì)上半年凈利 潤(rùn)產(chǎn)生較大影響。

　　在壹覽商業(yè)獲得一份美特斯邦威的內(nèi)部會(huì)議錄音上，周成建也提到了疫情對(duì)美特斯邦威的致命打擊。首先，由于物流總部在上海浦東，導(dǎo)致約兩個(gè)月的時(shí)間無(wú)法向全國(guó)線下幾千家門(mén)店做正常的補(bǔ)貨、發(fā)貨；其次，線上平臺(tái)銷(xiāo)售無(wú)法正常發(fā)貨。反映在業(yè)績(jī)方面，3-6月份，美特斯邦威銷(xiāo)量下滑80%。最后，一年四季最重要的冬季訂貨會(huì)無(wú)法正常召開(kāi)等。

　　這種情況下，美特斯邦威希望借助變賣(mài)資產(chǎn)補(bǔ)充現(xiàn)金流。2021年3月，美邦服飾公告表示，為盤(pán)活現(xiàn)有資產(chǎn)，擬將與子公司共同持有的上海模共實(shí)業(yè)有限公司10 0%股權(quán)，作價(jià)4.48億元出售給上海百潤(rùn)投資控股集團(tuán)股份有限公司旗下的上海巴克斯酒業(yè)有限公司，所得款項(xiàng)將用于補(bǔ)充公司的流動(dòng)資金，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果將產(chǎn)生積極影響。

　　除了變賣(mài)資產(chǎn)，美特斯邦威還陷入了閉店潮，通過(guò)關(guān)掉經(jīng)營(yíng)不善的門(mén)店減負(fù)。“全部外衣50元一件，褲子100元三條”，隸屬于赤峰市的克旗的美特斯邦威在永久閉店前進(jìn)行最后的清倉(cāng)處理，成都錦都店、濟(jì)南泉城路店、沈陽(yáng)中街店、鶴崗店都在進(jìn)行清倉(cāng)處理。據(jù)報(bào)道，不少美特斯邦威店似乎正在大撤退。

　　在美特斯邦威巔 峰時(shí)期，全國(guó)門(mén)店數(shù)量達(dá)到5220家，截止2021年，這一數(shù)量降至1600家，降幅達(dá)69%。2021財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)關(guān)閉718家門(mén)店。2020年，美特斯邦威關(guān)閉937家門(mén)店。

　　欠薪、裁員、閉店、連年虧損，昔日的巨頭走到今日，絕非一日之寒。

　　02

　　丟掉根基

　　在8090后的學(xué)生時(shí)代，美特斯邦威是潮流的代表。在當(dāng)時(shí)，美特斯邦威瞄準(zhǔn)18-25歲的年輕人，標(biāo)榜個(gè)性、獨(dú)立和自由，一句“不走尋常路”更是彰顯其品牌風(fēng)格。

　　2008年，美斯特邦威順利上市，全國(guó)門(mén)店最多時(shí)超5000家，2011年?duì)I收近百億元，歸屬凈利 潤(rùn)達(dá)到12億元。

　　在美特斯邦威發(fā)展初期，國(guó)內(nèi)休閑服飾行業(yè)還處于啟蒙期，消費(fèi)意識(shí)覺(jué)醒，消費(fèi)欲望膨脹，再加上周杰倫、張韶涵、潘瑋柏等頂流明星的加持，讓美特斯邦威獨(dú)特的風(fēng)格被放大，成為一個(gè)時(shí)代的象征。

　　但隨著但隨著國(guó)外快時(shí)尚品牌逐漸進(jìn)入中國(guó)，優(yōu)衣庫(kù)、ZARA、H&M等快時(shí)尚品牌競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品成為競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵因素，而美特斯邦威的產(chǎn)品并沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力。

　　就拿快時(shí)尚品牌ZARA為例，一款產(chǎn)品上架周期不超過(guò)4周，從設(shè)計(jì)到成品出售，只需4-6個(gè)月，一年最多研發(fā)3000-4000新品，自建工廠+代工，提高了品牌對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)速度。

　　ZARA有自己獨(dú)立的供貨鏈，確 保產(chǎn)品生產(chǎn)后第一時(shí)間陳列在專(zhuān)營(yíng)店內(nèi)。而美特斯邦威由于是加盟商經(jīng)營(yíng)模式為主，產(chǎn)品從設(shè)計(jì)出來(lái)到商場(chǎng)鋪貨周期漫長(zhǎng)，這也就意味著，美特斯邦威的產(chǎn)品從設(shè)計(jì)出來(lái)到進(jìn)入商場(chǎng)，款式很有可能已經(jīng)不被大眾所接受了。

　　正因此，美特斯邦威的庫(kù)存積壓會(huì)陷入循環(huán)。截至2021年末，美邦服飾財(cái)報(bào)顯示，公司服飾存貨賬面價(jià)值為11.21億元。

　　美特斯邦威不能對(duì)消費(fèi)者的需求做出回應(yīng)。顧客滿意度下降使得企業(yè)信息丟失形象受損，最后失去了目標(biāo)消費(fèi)者。

　　“年輕化”始終是休閑服飾的重點(diǎn)，8090后這屆消費(fèi)者已經(jīng)長(zhǎng)大，Z世代的審美又更加潮流，美特斯邦威終究淪為了“土”的代名詞。

　　截至目前，美特斯邦威市值由高點(diǎn)389億元跌至41.96億元，蒸發(fā)近九成，股價(jià)也由31.5元/股跌至1.67元/股，較發(fā)行價(jià)19.76元/股跌去90%。

　　不僅美特斯邦威如此，今年，國(guó)內(nèi)休閑服飾品牌們的日子都不好過(guò)。

　　截至7月26日，森馬服飾、美邦服飾、太平鳥(niǎo)等休閑服裝企業(yè)已相繼披露半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，多個(gè)品牌業(yè)績(jī)下滑。其中，森馬服飾、太平鳥(niǎo)、朗姿股份凈利 潤(rùn)下滑超60%。

　　森馬服飾上半年凈利 潤(rùn)預(yù)計(jì)減少80.46%-86.47%。太平鳥(niǎo)凈利 潤(rùn)預(yù)計(jì)減少68%左右。朗姿股份凈利 潤(rùn)預(yù)計(jì)下降87.14%-91.43%。

　　根據(jù)多份業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，受疫情影響，部分線下門(mén)店無(wú)法正常營(yíng)業(yè)、零售客流減少成為影響業(yè)績(jī)的主要原因。

　　另外，除疫情影響銷(xiāo)售外，森馬服飾因供應(yīng)鏈原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致采購(gòu)成本上升，同時(shí)銷(xiāo)售促銷(xiāo)力度加大，使得毛利率下降；太平鳥(niǎo)直營(yíng)店鋪?zhàn)饨�、員工薪酬等固定性費(fèi)用較大，零售業(yè)績(jī)的下滑導(dǎo)致公司扣非凈利 潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度下降；朗姿股份則是因?yàn)樾麻_(kāi)多家女裝店鋪和新開(kāi)業(yè)多家醫(yī)美機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致本期銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用同比上升幅度較大。

　　國(guó)產(chǎn)休閑服飾行業(yè)整體的下滑，除疫情因素外，還與線上沖擊和外資快時(shí)尚品牌擠壓有關(guān)。一方面，隨著拼多多、1688等平臺(tái)的興起，線上崛起的一批價(jià)格低廉的大眾化品牌對(duì)國(guó)產(chǎn)休閑服飾品牌造成沖擊；另一方面，外資快時(shí)尚品牌在上新速度還是產(chǎn)品創(chuàng)新和研發(fā)上都具備優(yōu)勢(shì)，國(guó)產(chǎn)休閑服飾品牌與其還相差甚遠(yuǎn)。